中俄天然气管道通气 平衡国内供气结构

2019年12月2日，中俄东线天然气管道正式投产通气，一年内将引进50亿方天然气，东北、京津冀和长三角等区域将直接受益，以后将逐年增加输量，最终达到380亿立方米/年。

一、中俄东线合同年供气量380亿方

2014年5月，中俄签署《中俄东线天然气合作项目备忘录》以及《中俄东线供气购销合同》，合同总价值4000亿美元，约定俄方将通过中俄天然气管道东线向中国进行天然气供应。这次投产后，一年内供气量预计为50亿方，最终达到每年380亿方，逐年递增。合同期累计30年，俄方未来将向中方累计供应超过1万亿立方米天然气。

东北、京津冀、长三角地区最为受益

从中国目前的天然气进口格局来看，西北有中国中亚管道，已经建成投产3条并行管道，西南有中缅油气管道，海上通道有大量LNG供给。此次中俄东线通气后，我国4大油气战略通道中的东北补齐了天然气管道这一短板，完善了4大油气战略通道原油和天然气的输送渠道。从国家能源安全的角度来看，天然气进口的多元化，有利于保障国家能源安全。此次供气市场主要为东北、京津冀和长三角地区，未来中俄东线满产后，每年供应的380亿方进口天然气将进一步改善我国天然气产业供给，通过多元化供给和管道联网平衡全国供气格局。

二、天然气需求依然旺盛

国内天然气需求依然旺盛，而且把天然气发展成为中国的主体能源之一，是天然气产业发展目标。十三五规划到2020年我国天然气占一次能源消费比例达到8.3%-10%，2018年只有7.8%，远低于全球平均的23.4%，说明天然气的仍然有很大的发展空间。根据国务院发展研究中心预测，中国天然气将保持较快增长，预计2019年表观消费量将达到3100亿方。根据我们测算，天然气需求到2020年有望超过3500亿方。供给端来看，国内常规气跟非常规气都在快速发展，但是仍然低于需求增速，导致中国天然气对外依存度从2008年的1%，到2018年超过40%，天然气供需依然是紧平衡的状态。所以展望未来，中俄西线也可能提上议程，中俄双方的能源合作有望进一步加强。

三、重点标的

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