暂缓两年征税，为何中美双赢？

当光伏行业仍沉浸在拜登“暂缓两年对东南亚四国光伏征税”的喜悦中时，白宫新闻秘书Karine Jean-Pierre被问：这是否是“给中国的礼物”?

而Auxin Solar更是指责拜登“非法干预调查”，称此举“为中国资助的特殊利益集团打开了大门”。

事实是这样吗?

中、美光伏板块齐涨

毫无疑问，暂缓两年征税的决定对多数中国太阳能企业是突发的利好，受此影响，在白宫官宣此行政令之前，中国股市的光伏板块在6月6日就已经飙涨，新特能源、协鑫新能源、信义光能、福莱特、中信博、上能、隆基、天合等细分行业龙头连续两天都上涨明显。

而受此利好消息影响，美国光伏板块周一起也大幅上涨：Sunrun最高涨超15%至两个月高位，SunPower最高涨近9%至一个半月新高，Enphase Energy最高涨9.7%至两个月高位，Array Technologies最高涨近26%，Invesco Solar ETF (TAN) 涨超4%。此外美股的中概股晶科能源最高涨10.7%，阿特斯太阳能最高涨9.8%。

股市是个晴雨表，中美股市光伏板块齐涨的事实表明，拜登这一行政令不仅利好中国光伏行业，同时也利好了美国光伏行业。

分析师认为，美国关税豁免最直接的影响是，美国今年新增光伏装机量有望重回30GW+水平，并进一步带动全球光伏装机需求超预期。

中美光伏制造的利好

尽管反规避调查是由美国光伏组件制造企业Auxin Solar提出，并得到了全球组件出货量排名前十的First Solar的力挺，通常认为，拜登暂缓两年征税的行政令有利于中国光伏制造，却会打击美国光伏本土制造。

但事实是，多数美国光伏制造对此也表示欢迎。

其一，提出反规避调查的Auxin Solar并不能代表美国光伏组件制造业。美国光伏组件产能仅7.5GW，产量更少，光伏组件产能用的电池仍绝大多数依赖来自东南亚进口。美国本土光伏组件制造的龙头企业HanWha Q Cells从一开始就不支持反规避调查，加拿大组件制造商Silfab一度暂停在美国的扩产计划。

其二，美国光伏制造业不只是组件，还包括跟踪支架、配件、逆变器，这些企业也大多受制于反规避调查。拜登行政令发布后，美国跟踪支架制造商Nextracker(全球出货量第一)、Array Technologies(全球出货量第二)，逆变器企业SolarEdge、Enphase均股价大涨，充分反映了这一利好。

其三，拜登行政令发布的依据是援引《国防生产法》。暂缓两年征税的苦衷是美国本土光伏电池和组件制造根本不能满足美国可再生能源目标的需求，来自东南亚的光伏电池和组件占到全部进口的80%。因此，白宫新闻秘书表示，这些措施不涉及中国，只是为了确保美国电力供应的可靠性，降低美国家庭的生活成本，让太阳能制造商推进项目，“来自中国大陆和台湾的太阳能电池板将继续被征收关税”。

其四，拜登行政令增加了对本土制造的支持。行政令指出：在两年暂缓征税期间美国将把本土晶硅组件产能从现有的7.5GW提升两倍，达到22.5GW。联邦政府采购包括光伏组件在内的本国制造太阳能系统时，其标准与《购买美国产品法》(Buy American Act)一致，这些联邦采购措施能够在近期带来1GW的国内太阳能生产需求。未来10年内，仅美国政府的需求就可达到10GW，潜在市场影响可达100GW以上。

以此判断，拜登行政令对美国本土光伏组件制造也是一个“大饼”。

行政令“伤害”了谁?

有利必有弊，行政令对大部分中美企业构成利好的同时，必然也对部分企业带来“伤害”。

《纽约时报》称，一方面，拜登想确保在高通胀时期获得充足而廉价的太阳能电池板供应，让美国停滞的太阳能项目重回正轨，帮助实现他的“气候雄心”;另一方面这一决定将延迟白宫的其他目标：惩罚中国企业的“贸易违规行为”，并削弱北京在全球供应链中的作用。

First Solar的一位副总裁表示，该公司对周一总统为增加对美国太阳能制造商的关键供应而下令采取的紧急措施“深感失望”。Auxin Solar指责拜登“非法干预调查”，称此举“为中国资助的特殊利益集团打开了大门”。

分析认为，行政令短期内肯定不利于Auxin Solar、First Solar等进口光伏产品的竞争对手。此外，行政令刺激了美国今明两年的光伏装机需求，对全球本已短缺的多晶硅供应“雪上加霜”，会继续将多晶硅价格、电池和组件价格维系在高位。《全球光伏》突发利好，谁的大餐，谁的梦魇?一文中也指出，对于中国一些电站开发商、EPC、安装商也会带来业务上的捉襟见肘。

行政令的长期影响

由于行政令并未阻止商务部继续进行反规避调查，如果调查结果确认东南亚四国有“反规避”的嫌疑，两年之后依旧可能会对进口光伏电池和组件征收关税。此外，行政令将美国本土的光伏组件制造产能提升两倍，会减少对进口电池、组件产品的依赖。

因此，《财经十一人》表示，拜登的光伏贸易新政，对中国光伏不全是利好。

在《全球光伏》看来，且不说美国两年后能否实现其电池、组件产能扩张计划，即便两年后美国能提升两倍至22.5GW，无论是相对于今天的中国光伏制造产能，还是相对于两年后的中国制造产能，都不能构成威胁。今年美国的光伏装机需求就可能超过30GW，两年后更有可能达到50GW，美国增加的制造能力也根本无法满足其本土需求，依然需要依赖进口。

这一点无论是美国，还是欧洲近期不断强化的“欧洲本土制造”计划，都是一个道理，相比中国光伏制造的体量，这些都不能也不会是威胁。但这一点，从“政治正确”的角度上来说，对于欧洲和美国的政客则是非常必要。

活在当下，“瞌睡乔”一点都不糊涂。而两年后美国是否能够实现两倍产能的提升，拜登任期已满，可能就管不了那么多了。