“草帽大王”第三次转身 合盛硅业新的舞台

“双碳”目标加持下，光伏行业的竞争愈发激烈，就连此前向来被认为门槛很高的多晶硅领域，这两年也杀进了大批行业新军。合盛硅业股份有限公司(下称“合盛硅业”)就是其中之一。

事实上，合盛硅业并不能算是严格意义上的多晶硅新军。因为合盛硅业原本生产的产品中，就包括多晶硅的上游材料——工业硅。

所谓工业硅，又称金属硅，是由硅矿石和碳质还原剂在矿热炉内冶炼而成的产品，下游可生成合金、有机硅、多晶硅三个方向。其中的多晶硅，又分为纯度为99.9999%的太阳能级多晶硅(也就是合盛硅业投资的项目)和纯度为99.999999999%的电子级多晶硅。

合盛硅业在公告中称，此次之所以拓展下游多晶硅产业链，是想打造新的盈利增长点。而算上此次，这已经是罗立国家族第三次调整产业方向了。

卖草帽卖出千万美元

罗立国，1956年出生于浙江慈溪长河镇—— 一个有着“十里长街无闲女，家家都有编帽人”美誉的“草帽之乡”。

80年代初期的罗立国，一直在国营慈溪工艺品厂工作，端了10年“铁饭碗”。1989年，受当时的“下海”潮影响，罗立国也东挪西凑了2万元，开始了自己的创业生涯——卖草帽。

他结合家乡的实际，租了6间农舍，带着8名编帽手艺人，编织传统慈溪金丝草帽。没想到一发不可收，仅一年就把公司产值做到了260万，震惊了慈溪商界。成功打开销路的罗立国，立下“要让长河人编的帽子飞向世界”的誓言，不断对草帽制造技艺进行升级，并在1993年与香港裕足合办宁波合盛工艺品有限公司，两年后组建“合盛帽业”。

与香港公司的合作，让罗立国的草帽远销至美日英等国家，最高峰时每天能卖掉上万顶草帽，年出口进账千万美元。“连英国女王、日本皇室成员，都是合盛纯手工编制金丝草帽的粉丝。”曾有报道如此显示。

从卖草帽转型地产开发草帽卖得再好，传统的纯手工艺终究很难做大，当罗立国意识到这点时，他开始了第二次创业。1998年，结束了福利分房政策的中国，开启了市场化开发房地产的新阶段。看到商机的罗立国，与绿城置业等名企合作，在2000年前后，先后开发了七里香溪别墅园、集美·岸上蓝山高档公寓、千岛湖比华利度假村、杭州滨江娱乐等项目。

一切顺风顺水之时，没想到罗立国却秉持着“不管做什么，选对时机很重要，该进则进，该退则退”的原则，在2017年房价高涨时卖掉了地产公司。只保留了宁波合融物业管理服务有限公司、象山创意置业有限公司两个物业公司100%的股份。

从地产开发转型工业硅生产

淡出地产行业的罗立国，将目光盯上了工业硅生产。

九十年代后期，罗立国在深圳第一次接触到了硅材料，当时还没有多少人了解这个行业，但罗立国却敏感地发现了其中的商机，并于2000年11月创建了宁波罗宁硅酮制造有限公司(现更名为宁波格致塑料制品有限公司，由合盛集团、罗立丰和奥柏贸易持股)，主营硅橡胶产品，正式与硅材料结缘。

2003年，宁波合盛集团成立;2005年，浙江合盛硅业有限公司成立，投产硅基新材料;2006年，黑龙江省黑河市工业硅项目顺利投产;2007年，嘉兴有机硅项目顺利投产;2009年，新疆西部合盛硅业有限公司成立;2010年，嘉兴有机硅项目扩产成功并顺利投产，石河子工业硅项目顺利投产;2011年，有机硅橡胶项目投产;2015年，收购并成立合盛硅业(泸州)有限公司;同年，合盛硅业(鄯善)有限公司成立。

2017年10月，凭借一系列的扩产并购，合盛硅业成功登录上交所主板。

招股书显示，上市前夕，合盛硅业主要由合盛集团、富达实业、香港美勤和新疆启远等主体共同持有，四者分别持股65.07%、27.49%、1%和3.12%。

有了资本助力的合盛硅业，加快了自己的扩张脚步。2018年5月，在有机硅价格最高点时，合盛硅业发布公告，拟在新疆石河子投资20万吨/年硅氧烷项目(有机硅)，预算44.1亿元，预计2021年建成。

然而，公告发布没多久，硅价便进入下行区间。合盛硅业的市值也从2018年5月巅峰的544亿元，一路下跌几近腰斩;合盛硅业的营收和净利润，也从2018年下半年开始增速放缓，走上了连续7个季度的同比负增长之路。

随着硅价下降，合盛硅业的现金回流不及预期，2018年投资建设的在建项目，没有足够的自有现金流支持来建设，这使得借款大幅增加。到2020年底的时候，合盛硅业负债率达51%，有息负债金额达47亿元，占总资产的24%;现金短债比仅为0.51;流动比率从2018年底的0.81降至0.54;速动比率从0.39降至0.23，显著低于行业平均水平。

工业硅领域业绩大增

在资金压力之下，2020年5月，合盛硅业发布公告称，拟向实控人罗氏家族成员非公开发行股票，募资25亿元，发行价格为18.36元/股，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

不过这笔资金直到2021年6月才到公司账上，此时合盛硅业已经走出周期低谷。

2020年下半年以来，随着海外疫情持续，硅生产企业开工率不足，海外出口增加和有机硅在新能源汽车、光伏、半导体等热门领域的广泛应用，硅价开始上涨，而合盛硅业此前的产能布局也开始显现威力。

财报数据显示，2020年，合盛硅业实现主营业务收入89亿元，其中有机硅营收49.96亿元，占全部主营收入的56.12%，同比增加31.38%;工业硅营收为38.49亿元，占全部主营收入的43.23%，同比减少23.61%，主要系自用量增加等因素导致。2021年，受益于工业硅、有机硅的高位价格，合盛硅业再次产销两旺，业绩大增。预计净利润为85亿—87亿元，同比增505.28%—519.52%，创历史新高。合盛硅业副董事长，罗立国的女儿罗燚，也以465亿元的财富位列胡润2021年女企业家榜第13名，成为浙江新晋女首富。

从工业硅拓展到多晶硅

腰包更鼓的合盛硅业，趁着新能源的黄金风口，决定向下游拓展产业链。

2021年12月12日，合盛硅业放出消息，将投资355亿元建设硅基新材料产业一体化项目，涉及硅基新材料、单晶切片、电池组件、光伏发电等。

2022年2月8日，双良节能发布公告称，公司控股子公司江苏双良新能源装备有限公司与新疆中部合盛硅业有限公司于当日签订了多对棒还原炉设备买卖合同，用于年产20万吨高纯多晶硅项目，合同金额为人民币3.26亿元(含税)。

2022年2月15日，合盛硅业发布第三届董事会第九次会议决议公告，以9票赞成、0票反对、0票弃权、0票回避的投票结果，顺利通过了新疆合盛硅业投资175亿元，建设年产20万吨高纯多晶硅项目的议案。

根据公告，本项目位于新疆乌鲁木齐市甘泉堡经济技术开发区(工业区)，拟建设20万吨/年多晶硅装置，10万吨/年烧碱装置，建设期为2022年5月至2025年5月。

舞台已经搭好，在新的舞台上，不知道有过多次华丽转身的合盛硅业这次又会奉献出怎样的表演。