原油产业已是“强弩之末”：未来油价上涨 仅是“回光返照”

据了解，对于未来原油价格走向，市场存在着两种截然不同的观点：

一方面，有观点称，油价将在较长一段时间内持续走低，甚至会一直保持低迷状态，因交通工具电气化，未来对原油的需求会越来越小，同时，技术创新(特别是页岩油)将在经济上大大增加可采资源。

然而，另一方面，有观点认为，原油价格将暴涨，主要是由于对棕地维护、绿地发展，和新资源探索投资不足。

独立能源顾问Salman Ghouri和Andreas de Vries则认为，最有可能的是，上述两种情况都会发生。但油价怎么可能既涨又不涨呢，这对石油工业意味着什么?这一点稍后解释。

为什么原油价格其实并不低

与一般看法相反的是，Salman Ghouri和Andreas de Vries认为，目前的原油价格并不是很低。事实上，当油价稍高于50美元/桶时，就会略高于其历史价格，经通货膨胀调整后，历史平均价为47美元/桶，这就不禁让人质疑：如果2001至2014年是油市一个明显的历史性反常时期，那为什么要指望油价重返这一时期水平呢?

此外，Salman Ghouri和Andreas de Vries同意油价将持续甚至一直低迷阵营的观点，即电动汽车最终会比内燃机车辆为消费者提供更好的整体价值，这将对原油需求产生巨大影响。然而，在这方面，需要考虑两件重要的事情：

首先，目前电动车尚未全面超越内燃机车辆，虽然前者能提供平稳驾驶，每平方英尺也能承载更多乘客和存储空间，并减少噪音和环境污染，且“运营成本”(燃料和维修费)较低，购置成本也较后者有竞争力。除去补贴，在美国、德国和法国两者差价分别达约1.6万、1.85万和1.32万美元，尽管据称特斯拉和通用是以亏本价在出售电动车。

其次，在最好的情况下，电动车行业也需要再花10年来结束这一购置成本差距。

基于此，2020年代，交通工具电动化只会减缓原油需求增长。在那以后，2030年代和2040年代，原油行业日子应该会非常“难过”。

为何在此之前油价会飙升

在2020年代末前，原油总需求将继续增长(虽然比以前慢了)。

基于此，预测原油每日产量会超过2000万桶，2026年之后，自然产量才会开始下滑，需求增长才会得到妥善解决。根据世界著名能源咨询公司伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)数据，目前只有一半的需求量得到满足，另一半还需要推出新生产项目才能满足。但是，伍德麦肯兹称，这些将启动的项目耗费的成本较高，油价成本在50美元/桶，这意味着原油需求不会立即得到满足。因为(非美国页岩油田)油田开发项目一般需要5到8年才能完成，这意味着目前正是供应紧缩周期，即2020–2022年的孕育阶段。

当然，市场上可能会出现一些抑制这个原油供应紧缩周期的因素，因此油价就会飙升。例如，原油需求增长可能会低于目前预期，因为2014、2015和2016年就曾低于预期，2017年可能会再次令人失望。供应方面，英国石油公司(BP)和挪威国家石油公司(Statoil)也证明项目再造可以削减大量绿地开发成本，从而未来可能会开发比目前更多的生产项目。

另外，其他“风险”，例如美国页岩油利润增长期即将结束，也会提振油价上扬，这使Salman Ghouri和Andreas de Vries得出结论：全球原油市场紧缩，确实是近期内最现实的预期。

为什么油价上涨会利空原油行业

如果原油价格2018年再次突破60美元/桶，之后几年内就会继续飙升(涨破80美元/桶，甚至100美元/桶?)，那电动汽车的“经营成本”效益则将进一步加强，会缩小与内燃机车辆的价格差距。换句话说，油价上涨将加快交通工具电气化，特别是在乘用车领域，结果，原油需求就会提前触顶，也就是不到2020年年底，而可能在2020年代中期就会触顶。

那些希望原油产业能持久一点的人，例如那些产油大国，可能就会打压油价，以防涨太多(讽刺的是，很多原油生产商又在拼命推高油价)。

综上所述，未来油价上涨，并不意味着原油行业出现复苏迹象，而不过是“回光返照”而已。