2017年石油市场四大特点

需求增长强劲

石油需求强劲增长，经合组织欧洲国家成为需求亮点

2017年以来，世界经济复苏动能显著增强，国际货币基金组织（IMF）连续四次上调全球GDP增长率；在宏观经济的带动下，全球石油需求维持了过去两年来的强劲增长。国际能源署（IEA）预计，2017年世界石油需求比上年增长150万桶/日，高于过去20年年均120万桶/日左右的增幅。

经合组织欧洲在经济反弹带动下，石油需求比上年增长30万桶/日，远超出市场预期，增幅创金融危机以来的最高水平。从主要品种来看，2017年柴油取代汽油成为全球石油需求增长的主要拉动力量，欧洲、美国、中国等柴油需求增长超出预期。据统计，2017年全球柴油需求比上年增长55万桶/日，占世界石油需求增量的1/3，远高于过去两年需求增量；受替代能源影响，2017年汽油需求则不温不火，比上年仅增长30万桶/日左右，大体相当于过去两年平均水平的一半左右，跌至2011年以来最低水平。

减产履约见效

产油国减产履约率创20年新高，推动全球原油供应总体下降

2017年1月起，欧佩克与非欧佩克开始执行减产协议，联合减产履约率高达85%，为20多年来减产执行最好的一次。结合实际数据来看，在沙特大规模减产的带动下，2017年欧佩克参与减产的11个国家平均原油产量为2977万桶/日，较减产基数下降120万桶/日，减产履约率高达100%，部分月份甚至实现超额减产，是20多年来欧佩克执行效果最好的一次。非欧佩克参与减产的几个国家（俄罗斯、哈萨克斯坦、墨西哥等）实际产量下降幅度为33万桶/日，减产执行率为60%，低于欧佩克减产执行率。需要注意的是，在上述国家减产的同时，美国（全年增产40万桶/日）、利比亚（增产41万桶/日）、加拿大（增产28万桶/日）等国大幅度增产，很大程度上抵消了产油国减产效果。从全球来看，2017年全球原油总产量7900万桶/日，比2016年下降9万桶/日；加上凝析油和天然气液（NGLs）之后，2017年全球石油总产量9722万桶/日，比2016年增37万桶/日。

库存逐步下降

石油市场再平衡真正启动，经合组织国家库存逐步下降

2017年是石油市场真正启动再平衡的第一年，全球海上和陆上石油库存稳步下降。据国际能源署统计，截至2017年11月末，经合组织国家商业石油库存29.1亿桶，比2017年年初下降1.6亿桶左右，创2015年7月以来最低水平。但与5年均值相比，经合组织国家库存目前仍然高出1.3亿桶左右。2017年四季度以来，全球去库存速度显著加快，据美国能源信息署（EIA）统计，截至2017年12月末，美国商业石油库存降至12.3亿桶，比年初高点下降1.4亿桶，已低于2015年同期水平。此外，去年年底欧洲ARA地区油品总库存为512万吨左右，处于3年同期最低水平，比5年同期均值仅高32万吨；年度新加坡总油品库存为4504万桶，也处于3年同期最低水平，比5年同期平均库存高2400万桶。

原油进口增长

我国成为全球最大原油进口国，美国成为全球重要的原油出口国

2017年，在“新力量”炼厂大举进口带动下，我国原油进口继续保持高增长，全年进口量有望超过850万桶/日，增幅达12%左右，其中70%增量来自于“新力量”炼厂。从进口总量来看，2017年全年美国原油进口793万桶/日，我国已正式超越美国成为全球最大的原油进口国，2018年仍将保持最大进口国地位。

此外，自2015年底美国原油出口解禁以来，随着原油产量回升和出口基础设施不断改善，美国原油出口量迅速增长。2016年美国原油出口量为52万桶/日，比上年增长6.2万桶/日。2017年出口量达到105万桶/日，比上年翻番，尤其是2017年9月飓风季之后，随着WTI/布伦特价差拉宽，美国原油出口量大幅攀升，单周原油出口量维持在100万桶/日以上，并一度突破200万桶/日大关。美国已成为美洲地区第五大原油出口国，并跻身世界主要原油出口国行列。