收复7.2关口!人民币汇率强势拉升

11月20日，在岸、离岸人民币对美元汇率出现强势拉升，一度双双收复“7.2”关口，晚间涨幅持续扩大，双双升破7.17关口。

拉长时间看，11月份以来，人民币汇率“量价齐升”，在岸、离岸人民币汇率均明显走高，分别由7.32、7.34均升至7.17附近。

人民币汇率“量价齐升”

尽管在岸、离岸人民币对美元升值幅度较大，但人民币汇率中间价自9月15日以来保持稳定，保持在7.17左右。11月20日，人民币对美元中间价报7.1612，创2023年8月11日以来最高，调升116个基点，调升幅度创2023年9月12日以来最大。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，11月3日至今，人民币对美元升值1.93%，而同期美元指数下行2.37%，全部覆盖人民币升值幅度有余;最新数据也显示，11月17日CFETS等三大人民币一篮子货币汇率指数均较11月3日有不同程度的下行，这都表明近期人民币对美元走高，并非意味着人民币内在升值动能增强。

除了美元走势变化外，当前决定人民币汇率强弱的关键仍是国内宏观经济及房地产行业走势。汇市调控措施也会对人民币波动幅度有较大影响。伴随稳增长政策持续发力，国内宏观经济企稳，人民币内在贬值压力也在缓和。这是8月至10月美元持续升值，而人民币汇价反而走稳的主要原因。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，美国通胀回落超预期，引发市场对美联储明年降息押注，美债利率和美元重挫，中美利差持续收窄，利好人民币表现。此外，国内经济基本面支撑、外汇市场供需变化、市场情绪逐步回暖等都对人民币汇率构成支撑，而且要看到，中美关系回暖迹象与人民币国际化稳步推进，提振市场信心。

外贸企业切忌单边压注

人民币汇率升值对消费者和企业有何影响?

对消费者来说，人民币升值意味着海外留学、出口旅游费下降，人民币计价的海淘成本也会走低，总体上是有利的。

对企业而言，人民币对美元升值，能够降低进口企业成本，但出口企业则会面临一定压力，这正与前段时间人民币贬值压力较大阶段相反。

不过汇市走向是“测不准”的，王青提示，对外贸企业而言，要奉行风险中性原则，切忌单边压注，在综合成本可控的条件下，可以考虑通过汇市金融衍生品对冲人民币波动，压缩外汇风险敞口。

坚决防范汇率超调风险

人民币后市怎么走?王青认为，总体上看，尽管未来伴随美元下行，人民币对美元有可能持续升值，但更能反映人民币汇率真实水平的CFETS等三大一篮子人民币汇率指数将以稳为主。

平安证券策略团队在展望后市时表示，人民币汇率仍将受到内外部因素共同影响，其中外部因素主要是美元指数的变化，内部因素包括国内经济动能修复、国际收支以及稳增长政策预期。人民币汇率贬值压力最大阶段已经过去，有利于人民币汇率的因素正在逐步积累，年内人民币汇率还有小幅升值空间，短期可能在7.15至7.35之间震荡。

据了解，我国汇率工具箱较为充足，包括外汇存款准备金率、远期售汇风险准备金率等，可在必要时继续对市场预期进行合理有效引导，缓释外部冲击风险。

近期中国人民银行行长、国家外汇管理局局长潘功胜出席2023金融街论坛年会时表示，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，有效发挥汇率的宏观经济和国际收支自动稳定器功能。同时，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，形成单边一致性预期并自我强化。“我们有信心、有能力、有条件维护外汇市场的稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”他表示。