港口库存持续下降

本期(9/24-10/14)，受大秦线检修影响，秦唐各港合计调进继续下降，下游拉运回落，合计调出同步减少，调出好于调进，秦、唐港口合计存煤量持续下降。

调进量方面：今冬国家预加大煤炭保供举措，陕蒙地区要求增产增供，国庆小长假期间，产地外运稳定，7日起大秦线开启秋季集中修，单日运量降至100万吨左右，部分货源分流至唐呼线，提升唐呼线运量，带动秦唐港口合计日均调入稳定在120万吨以上，本周合计日均调进121.5万吨，环比减少2.2万吨。具体看，下降的港口主要有：京唐港降1万吨、新东港降0.3万吨、国投东港降2万吨、华能曹西降1.4万吨、华电曹西降1.2万吨、秦皇岛港降1.8万吨。

调出量方面：经过前期集中补库，电厂当前在日耗偏低情况下，库存高企，叠加煤价偏高，电厂接受程度下降，保持观望态度，采购节奏放缓。此外，北方港口近日受大风天气影响，封航时间较长，影响装船效率，本周秦唐港口合计日均调出122.8万吨，环比减少9万吨。具体看，下降港口主要有：京唐港降0.7万吨、新东港降3.9万吨、秦港曹西降0.6万吨、华能曹西降1.8万吨、秦皇岛港降1.7万吨、国投曹西降3.7万吨。

煤炭库存方面：调进不及调出，港口库存继续下降。截至10月14日，秦唐存煤合计1846.9万吨，期环比下降27万吨。具体来看：京唐港降8万吨、国投东港降19万吨、华电曹西降25.7万吨、秦皇岛港降1万吨。

综合来看，港口供需双弱，买卖双方分歧加大，煤价暂稳。内蒙地区煤管票放开，煤炭产量逐渐增加，晋陕地区虽受检查停产影响，但煤炭供需相对稳定，产地总体供应呈现上涨走势。大秦线秋季集中修，铁路运量受限，港口调入低位，预计将持续到铁路检修结束。而下游企业经过前期集中补库后，采购节奏放缓。此外，为加强冬季大气污染防治工作，晋冀鲁豫等省市涉及大气污染的企业将全部停限产，化工、建材购煤需求受到影响。短期内，港口供需维持偏弱态势，铁路调入低位徘徊，港口库存或将持续低位。