后四个月煤运形势转好 煤价将在合理区间运行

今年上半年，我国动力煤市场受到疫情及复产复工、铁路检修等因素影响，煤炭市场走势和供需关系发生了过山车式的波动。受供需错配影响，煤价最高涨至576元/吨，最低一度跌至469元/吨。五月中旬开始，煤价回归500元/吨以上的绿区区间。进入夏季，水电发力，电厂积极消耗高库存，煤炭市场出现旺季不旺，煤价呈现缓慢下跌态势，从七月初的597元/吨降至九月初的552元/吨。

国内方面，随着工业生产继续回升，我国经济快速增长，稳中有进。疫情防控工作的顺利进行，以及复产复工的加快，工业用电快速恢复，沿海沿江地区用户对环渤海港口煤炭的拉运量将出现大幅增加，对煤炭市场的支撑仍在。供应方面，后四个月煤炭供应难有增量，预计动力煤市场供应将呈现略偏紧态势。陕西榆林地区明察暗访，加大对煤矿、煤厂的安全排查力度，煤矿产能供应收紧，叠加内蒙古倒查腐败20年，煤矿产能无法像往年超额释放，产能供应收紧。

今年9、10月份，除基建发力外，房地产市场也将保持较强韧性。前期因错峰生产的水泥、建材等高耗能企业复工复产，也将增加耗煤量。11、12月份，正值寒冬时节，取暖负荷增加，电厂日耗恢复性增长，促使沿海煤炭市场继续保持活跃态势。临近年关，南方工业企业全力追赶生产进度，赶工期，带动用电量和耗煤量的增加。

我国部分港口全年进口额度已经用尽，有配额港口进口煤管控将较上半年趋严，只允许当地生产企业通关，限制异地通关。下半年，预计我国南方用户拉运环渤海港口煤炭将较上半年增加3000-4000万吨左右。国内市场环境和煤炭需求将明显转好，我国环渤海港口煤炭吞吐量将出现跨越式增长。

今年最后四个月，疫情持续影响下，国际经济政治形势仍面临诸多不确定、不稳定因素，国内经济在疫情防控措施下加快复苏，“六保”、新基建和深化改革措施发力明显，煤炭行业供需边际改善持续，市场趋向供需平衡，煤价下探和上涨的动力均不具备明显优势。煤炭价格将维持合理区间，预计港口市场煤价格将保持在550-570元/吨之间绿色区间上限运行。