环渤海港口存煤量为何连连攀升？

铁路高效发运

大秦线检修过后，铁路积极组织发运，大秦线高效运行，运量保持在130万吨以上水平，致使环渤海港口的煤炭库存量连连攀升。

数据显示，2019年5月14日，环渤海四港区总场存2281.3万吨。其中，秦皇岛港卸车54万吨，装船54.5万吨，场存660万吨，锚地煤炭船舶44艘，预到11艘。曹妃甸港场存834万吨。京唐港场存585万吨。黄骅港场存202.3万吨，锚地煤炭船舶46艘。

与前一日相较，环渤海四港区总场存增加13万吨，秦皇岛港场存减少0.5万吨，曹妃甸港场存增加17万吨，京唐港场存减少3.8万吨，黄骅港场存增加0.3万吨。存煤量均远高于去年同期。

以秦皇岛港为例，5月份秦港日均调入调出量较上月均有所增加，但调出量明显不及调入量。其中，日均铁路煤炭调入量为59.88万吨，较4月份增加8.04万吨；日均调出量为58.09万吨，较4月份增加5.99万吨，日均锚地船舶较上月减少6.62艘。截止5月14日秦港存煤量为660万吨，较4月底增加25万吨，较去年同期增加149.5万吨。

下游需求疲软

在耗煤量不佳、需求疲软乏力的淡季行情下，下游电厂把握补库节奏，以压价战略放缓采购进程，贸易商挺价心态出现松动，港口煤价持续弱势运行，成交情况依旧不理想。

在调进高于调出，秦皇岛港乃至环渤海各港煤炭库存持续累积。2019年5月14日，环渤海四港区总场存2281.3万吨，上月末增加63.7万吨，较去年同期增加约400万吨左右。

受产地和港口煤价走势分化影响，内贸煤到港成本与销售价格严重倒挂，抑制了贸易商向港口发运的积极性，但在下游更加不积极的拉运情况下，北方港口煤炭库存缓慢累增。

据了解，目前贸易商发运到港成本远高于目前的港口价格，坑口与港口报价倒挂严重，根据汾渭能源5月10日产地估价测算“三西”地区动力煤（CV5500）发运至北方港平仓成本分别为：山西煤653元，蒙煤665元，陕煤680元，5月10日CCI5500指数报619元，成本倒挂分别为34元、46元、61元。

而下游拉运不积极的原因之一是淡季电厂日耗偏低。数据显示，4月下旬至五一假期，沿海地区六大电厂日均耗煤量大幅降至60万吨以下，接近过去五年同期最低水平；五一小长假结束后，日耗恢复情况也比预期缓慢。

2019年5月14日，沿海六大电厂日耗60.28万吨，较上月末增加0.4万吨，较去年同期减少6.3万吨；存煤可用天数26.32天，较上月末增加0.6天，较去年同期增加6.5天；库存1586.6万吨，较上月末增加46.6万吨，较去年同期增加267.6万吨。

此外，3月全国水电发电量同比增长22%，而火电发电量仅同比增长1%。4月以来全国，尤其是南方降雨天气偏多，水电发电量或将维持高速增长，对火电的替代作用明显。

原因之二可能是进口煤数量回升。海关总署数据显示，2019年4月中国煤及褐煤进口量为2529.9万吨，同比增长13.5%，环比增长7.74%，增幅减少25.38%。前4月进口煤9993万吨，增加1.7%。

当前国内主产地受煤管票及安全检查等影响整体煤炭供应偏紧，或对进口煤需求形成支撑；加之进口煤和内贸煤之间的加油优势仍然存在。

由于5月仍处在用煤淡季，且各行业库存相对充裕，电煤需求力度有限，短期下游将继续以温和拉运为主，港口调出多小幅震荡，调进在铁路运能充沛下多维稳运行。在此情况下，环渤海港口的煤炭库存量将维持高位运行。