电厂库存屡创新高煤炭运力需求难改颓势

本报告期（2018/11/28-2018/11/30）海运煤炭运价指数继续下降。11月30日，海运煤炭运价指数OCFI报收869.20点，环比下行5.37%。分子指数来看，华东线指数报收918.08点，环比下行5.26%；华南线指数报收705.54点，环比下行5.87%。

具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为37.2元/吨，期环比下行2.3元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的平均运价为34.3元/吨，期环比下行1.8元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为27.8元/吨，期环比下行3.0元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为39.8元/吨，期环比下行2.3元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为36.3元/吨，期环比下行1.4元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为38.1元/吨，期环比下行2.9元/吨。

指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI连续第六期下行，期环比下行49.36点，累计下行263.89点，年同比降幅达到41.69%；（2）本期各航线运价跌势不改，跌幅在1-3元/吨之间。

分析认为，尽管上期提到的封航因素依旧制约海运煤炭运力释放，但运力需求难改低迷态势。首先，沿海电厂库存居高不下，创下自2011年本网数据积累以来的新高，电厂补库积极性低，货主压价情况严重；其次，2019年煤炭中长期合同签订在即，买卖双方观望情绪浓厚，市场交投放缓，沿海煤炭市场活跃度明显降低。煤炭市场的观望情绪蔓延至海运市场，货主压价叠加船东观望，海运市场货盘量未见好转，煤炭海运费跌势不改。