港口调进恢复存煤止跌回升

本期（2018/10/25-2018/10/31），主要煤运通道恢复顺畅，环渤海七港（秦皇岛港、国投京唐港、京唐港老港、国投曹妃甸港、京唐港36-40码头、曹妃甸二期和华能曹妃甸）合计调进量恢复性上涨，合计调出量受封航、需求疲软等因素制约继续走低，且低于调进量，总场存周内止跌回升。

调进量方面：本周大秦线集中修结束，铁路运量回升至日均130万吨以上水平，随着煤运通道的恢复，环渤海货源集港量同步上涨，七港日均调进量环比增加23.7万吨至139.5万吨。各港调进情况来看，日均水平均有所增加：秦港涨14.4万吨至54.3万吨，涨幅明显；国投京唐港涨1.5万吨至15.3万吨；京唐老港涨0.8万吨至7.5万吨；国投曹妃甸港涨1.2万吨至24.5万吨；3640码头涨3万吨至13.3万吨；曹二期和华能曹妃甸分别涨1.5万吨至14.5万吨和1.3万吨至10.1万吨。

调出量方面：本周期七港日均调出量环比下行5.1万吨至125.3万吨。一方面，随着上博会临近，长三角周边地区开启环保督查工作，大部分企业错峰生产、个别港口装卸船舶停止作业等措施陆续实施，下游电煤需求进一步走低，沿海主要电力集团延续低日耗高库存现状，采购动力不足，但煤价基于成本压力下跌空间有限，港口市场多呈观望态势，实际成交情况不乐观；另一方面，本周秦港及周边个别港口均有较长时间大风天气，对装船作业有所制约。各港具体日均调出水平看，除京唐老港、3640码头和华能曹妃甸小幅上涨外，其余港均呈下降态势，降幅在1-3万吨左右不等。

煤炭库存方面：随着检修影响消除，环渤海港口库存恢复性上涨。截至10月31日，存煤合计1929.8万吨，同比增加122万吨。各港库存情况：秦港涨69.5万吨至494.5万吨、国投京唐港涨21.4万吨至161.9万吨、京唐港老港降8万吨至244万吨、国投曹妃甸港涨18万吨至511万吨、3640码头涨11.9万吨至141.2万吨、曹二期涨9.5万吨至190万吨、华能曹妃甸降0.3万吨至187.2万吨。

综合来看，近期多重因素共同作用买卖双方心理，煤价经过多轮博弈后将逐渐进入震荡盘整期，短期现货市场观望氛围较浓，并等待十一月长协价格出台。但从电厂日耗数据看，终端需求预期仍不容乐观，预计中旬前港口运输形势都将延续低迷态势。