海运费继续上涨 周期末端趋稳

本报告期（2018/5/9-2018/5/11）海运煤炭运价整体向好。5月11日，海运煤炭运价指数OCFI报收1090.28点，环比上行4.97%。分子指数来看，华东线指数报收1158.29点，环比上行4.88%；华南线指数报收862.59点，环比上行5.34%。

具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为45.5元/吨，环比上行2.3元。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为44.7元/吨，环比上行2.4元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为41.4元/吨，环比上行2.5元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为47.0元/吨，环比上行2.0元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为46.0元/吨，环比上行2.1元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为48.6元/吨，环比上行1.2元/吨。

指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI环比上行51.58点；（2）各航线运价向上浮动，幅度在1.2-2.5元/吨之间。

分析认为，本期航运价格受以下因素影响继续走高。

一、成本支撑船东守价、涨价心理。近日，燃料油380价格持续走高，船东守价心态不减，适期船舶报价坚挺。

二、煤炭现货市场贸易商捂盘惜售，而需求端在高库存及长协煤的支撑下，并不急于转投现货市场。近日市场传出进口煤政策即将放宽，低需求下，航运市场在周期末端出现僵持局面，成交量明显减少，价格走势稍有缓和。