运力因素支撑 运价弱势上行

本报告期（2018/3/17-2018/3/20）海运煤炭价格维持上行走势，但涨幅收窄。3月20日，海运煤炭运价指数OCFI报收886.39点，期环比上行3.02%。分子指数来看，华东线指数报收933.51点，期环比上行2.78%；华南线指数报收728.64点，期环比上行4.07%。

具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为38.4元/吨，期环比上行1.5元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为35.5元/吨，期环比上行0.7元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为30.6元/吨，期环比上行2.1元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为38.8元/吨，期环比上行1.2元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为37.1元/吨，期环比上行0.7元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为41.2元/吨，期环比上行1.1元/吨。

指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI期环比上行26.01点，涨幅回落；（2）各航线运价涨势收缩，幅度在0-3元/吨之间。

分析认为，本周期煤炭航运指数维持上行走势的主要原因是由于运力因素支撑。一方面，海外干散货市场行情较好，分散部分内外贸兼营运力；另一方面，北方港口及长江航道封航频繁，滞压部分运力，内贸可用运力减少，运价上行。但市场煤炭价格继续下行，行情不稳，煤炭运输需求未得到明显增长，价格上行动力不足，涨幅承压回落。随着煤价进一步回调，部分贸易商或将伺机入市，海运煤炭价格或将震荡运行。