寒潮还在 终端高库存有望去化

煤市现状

产地方面，近期下游采购需求持续偏弱，但月末部分煤矿在完成月度生产任务后进行停、减产，产地煤炭供应存在逐步收缩的预期，加之天气条件好转后，个别较高性价比的煤矿出货情况开始改善，坑口调降情况有所减少。

港口方面，近期，受各环节库存居于高位影响，终端采购消极，煤价持续承压，但考虑到寒潮天气来袭，贸易商降价意愿减弱。11月27日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品价格降幅收窄，分别报收于829、728、638元/吨，日环比均下降1元/吨。

后市预测

“迎峰度冬”期间，天气变动情况将对煤市走向产生重要影响。

据中央气象台最新消息，未来10天，西北地区中部、黄淮东部、江淮、江南中东部、华南、西南地区东部等地平均气温较常年同期偏低1-3℃。具体来看，11月27-28日，受寒潮继续影响，内蒙古东部及东北地区仍有明显降温，中东部大部及我国沿海海域仍将有明显大风天气，11月28日前后最低气温0℃线将南压至苏皖北部至河南中南部一带。此外，11月30日-12月3日还将有较强冷空气影响长江中下游及以北地区。11月27-28日，内蒙古东北部、黑龙江中西部、吉林东部等地有中到大雪，局地暴雪。

短期来看，本轮寒潮所带来的大降温将促使下游电厂日耗显著提升，电厂库存水平或有所去化。同时，在经历连续下跌后，下游对煤价的接受程度增强，部分用户采购积极性或提升，北港市场煤价将趋稳。待港口市场交投逐步好转、库存开始去化后，积极情绪将传导至产地，产地煤价降幅或收窄。后期需要重点关注气温下降幅度及北港去库情况。