印度炼焦煤进口量上升，驱动国际炼焦煤供需格局演变

近年来印度经济高速增长，基建和制造业对钢材需求增加，带动粗钢产量持续增长和炼焦煤需求提升。印度国内炼焦煤供应不足，从俄罗斯、加拿大、美国、莫桑比克等进口量逐步上升，据市场消息，蒙古焦煤最近也计划少量发往印度。印度炼焦煤进口量增加且多元化，将挤占部分进口来源结构相似国家的供给，驱动国际炼焦煤市场供需格局演变。

由于服务业优势和制造业增长加快，2023-2024财年印度GDP同比增长8.2%。鉴于整体投资环境较差、外国直接投资增速放缓等，印度财政部预计2024-2025财年经济将以6.5%至7%的速度增长。

印度工业化和城镇化水平偏低，2022年印度城镇化率36%左右，人口结构年轻，制造业、基建存在升级空间，经济发展前景广阔。近年来，印度连续增加投资，逐步健全工业体系结构。

得益于基建、房地产和汽车行业对钢材需求强劲，印度粗钢产量持续增长，部分钢厂计划增加高炉产能。

据国际钢协数据，2024年6月份印度粗钢产量1230万吨，同比增长6%。1-6月累计粗钢产量7420万吨，同比增长7.4%。2023年印度粗钢产量1.4亿吨，同比增长11.8%。

2023年印度塔塔钢铁集团(Tata Steel)粗钢产量2950万吨，上年同期3018万吨;京德勒西南钢铁(JSW Steel Limited) 粗钢产量2615万吨，上年同期2338万吨;国企印度钢铁管理公司(SAIL) 1918万吨，上年同期1793万吨;金达尔钢铁和电力公司(Jindal Steel and Power)790万吨，上年同期801万吨。

受粗钢产量增加及印度国内产量有限影响，印度炼焦煤进口量同比大幅增长。1-6月印度进口炼焦煤3128万吨，同比增加458万吨或17%。增量来源主要为俄罗斯和加拿大等。上半年从俄罗斯进口446万吨，上年同期为220万吨。上半年进口澳大利亚炼焦煤1731万吨，同比基本持平。此外，市场消息称印度近期有意采购蒙古焦煤。

为摆脱对澳大利亚炼焦煤的单一依赖，叠加局部冲突引发市场流向改变，印度炼焦煤采购来源逐步多样化，2023年进口澳大利亚炼焦煤4061万吨，同比下降11%。进口俄罗斯炼焦煤490万吨，较上年同期240万吨增长超一倍。

后期随着印度工业和城镇化进一步发展，印度国内炼焦煤储量不足，铁矿资源相对丰富，对进口炼焦煤的需求有望持续增加，推动国际炼焦煤市场供需格局演变。