大秦线检修将至 港口煤价仍有上涨空间

本周市场综述

鄂尔多斯地区煤管票紧张进一步凸显，榆林地区部分矿减、停产，整体供应继续收缩，销售火热，煤价持续上涨。港口涨价情绪持续升温，下游需求增加，卖方惜售待涨，报价持续上调。

后市研判

产地方面，受煤管票紧张，安全、环保检查等因素影响，部分煤矿减停产、检修等导致供应明显收缩，在煤管票发放前供应紧张持续，下游因煤源不足导致的欠量采购仍将持续，随着新月度煤管票发放，停减产煤矿恢复生产，供应紧张局面将逐步缓解，另外煤价涨至高位后下游抵制情绪逐步增强，预计产地煤价涨势将逐步放缓。

港口方面，目前港口供应水平基本达到高位，随着大秦线检修将至，调入量将明显减少，北港或逐步进入去库阶段。受季节性因素影响电厂日耗或有回落，但工业用电保持强劲、清洁能源替代不足下，日耗维持乐观预期。近期在终端刚需采购下沿海电厂仍持续去库，为提高库存增量采购或将阶段性释放。在坑口煤价持续拉涨，下游低库存，进口煤补充不足等利多因素下，市场预期向好，预计港口煤价仍有上涨空间。

重点关注

下游补库需求变动情况。虽然即将进入传统煤炭消费淡季，但下游电厂日耗仍居于高位，库存持续下降，加之临近四月份大秦线集中检修，后期下游补库意愿或提高，利多煤价。

主产地煤炭供应情况。近期山西地区发生煤与瓦斯突出事故，为确保煤矿安全生产形势稳定，后期主产地煤矿安检力度或将进一步加大，煤炭供应受限将支撑坑口煤价。