秦唐库存大幅上行

本期(2/10-2/17)，秦唐各港合计调进小幅回落，调出大幅下滑，调进好于调出，秦、唐港口库存大幅上行。

调进量方面：大秦铁路满负荷运转，产地大型煤矿正常生产，部分中小型煤矿停产放假，调入小幅下降，本周秦唐合计调入136.4万吨，环比减少1.1万吨，具体看下降港口主要在：京唐港降0.6万吨、国投东港降0.2万吨、秦港曹西降0.9万吨、秦皇岛港降1.5万吨、国投曹西降1万吨。

调出量方面：春节期间，工业企业停产放假，拉运需求弱势，调出大幅下滑，本周合计调出98.9万吨，环比下降16.6万吨，具体看下降港口主要在：新东港降3.5万吨、国投东港降0.8万吨、秦港曹西降3.6万吨、华能曹西降0.7万吨、华电曹西降2.9万吨、秦皇岛港降4.1万吨、国投曹西降1.1万吨。

煤炭库存方面：调入好于调出，叠加北方港口频繁封航，港口库存均大幅上行。截至2月17日，秦唐存煤合计1789.8万吨，环比上涨309.6万吨，具体看上涨港口主要在：京唐港涨6万吨、新东港涨39.5万吨、国投东港涨45.4万吨、秦港曹西涨44.9万吨、华能曹西涨37万吨、华电曹西涨33.8万吨、秦皇岛港涨31万吨、国投曹西涨72万吨。

综合来看，春节假期期间，工业企业停产放假，时段性电煤消费淡季特征突显，加之全国气温回升，终端采购消极，北方港口调出量锐减，场存快速走高。但由于今年多提倡异地过年，企业复工、复产节奏将快于往年，预计节后采购需求会逐步回升。短期内，在港口调进好于调出的背景下，港口库存有望继续上涨。