运价高位承压回落 后续仍有下滑空间

本报告期（2017/12/16-2017/12/19）海运煤炭价格高位承压回落，开始小幅下行。12月19日，海运煤炭运价指数OCFI报收1833.49点，期环比下行0.52%。分子指数来看，华东线指数报收1937.93点，期环比下行0.55%；华南线指数报收1483.86点，期环比下行0.39%。

具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为78.2元/吨，期环比下行0.3元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为75.5元/吨，期环比下行0.3元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为70.0元/吨，期环比下行1.0元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为76.6元/吨，期环比下行0.2元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为78.3元/吨，期环比下行0.5元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为82.8元/吨，期环比下行0.9元/吨。

指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI高位承压回落，下降9.63点；（2）本报告期，各航线运价开始止涨回落，降幅在0.2-1.0元/吨之间

分析认为，近两月运价持续高位运行，本期运价同比增长高达一倍左右，不断挑战货主的接受度。虽然正值用煤旺季，但货主对运价的接受度已达到极值，开始和船东降价僵持，部分船东为了抢货源，也愿意接受微降价格成交。目前已经接近年底，月度及年度计划用船基本已完成，后续降价将是必然趋势。

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