中美贸易战对煤化工市场的真正影响

2018年3月23日，美国总统特朗普在白宫签署了对中国输美产品征收关税的总统备忘录；2018年3月23日，中国商务部发布了针对美国钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单，拟对自美进口部分产品加征关税，新一轮中美贸易战开启。

此消息出台后大宗商品并未出现大的波动，但金融面受到冲击较大，2018年3月23日，A股两市遭到重创，三大股指暴跌均超3%，逾3000只股下跌；中国钢铁商品期货午后跌停，建材市场价格普遍大幅下跌，市场悲观心态蔓延。

当然任何一个消息的出台首先影响的是心态面，股市及期货市场第一时间出现动荡实属正常，但此贸易战中牵扯到的毕竟是大宗商品，对国内钢铁及铝产品影响到底多大？我们通过数据进行分析：

据中宇资讯监测，我国对美国出口额常年来只占据我国总出口额的18%左右，其中对美出口的铝制品占我国总出口金额的0.18%左右，对美出口钢铁制品占总出口额的0.51%左右，对美出口的钢铁占中国总出口额0.03%左右。而2017年中国出口钢材总量7524万吨，出口美国的钢材数量仅为118万吨，占总出口量的1.57%，占全国产量的0.14%，且2017年我国钢铁的主要出口国集中在东南亚，美国的占比量偏少。单纯从数据来看，此次的贸易之战对国内钢铁及铝市场的影响相对有限，但加征关税后，出口量必然下降，不过近两年我国仍以搞基建为主，且一带一路政策下东南亚、欧盟仍是中国出口的主要地区，整体来看此贸易之战对我国的钢铁及铝市场不会有大的影响。

但目前国内的环保政策对钢铁及铝市场的影响较大，错峰生产必会影响市场开工率，因此钢铁行业开工率的下降必会影响焦化企业，据统计2017年国内焦企市场开工率约在65%水平，煤焦油的产量约在1725.72万吨，环比下降3.59%，而环保政策下2018年焦企开工率仍有下降可能，所以副产品煤焦油量少价高态势或将成为常态，所以高成本仍是深加工及炭黑企业本年度的最大难题。2017年国内电解铝产能扩建至4349.6万吨，对煤沥青市场刚需较足，但环保及资金压力下，阳极块市场弱势持续，因此对国内煤沥青消耗有限，预计2018年国内煤沥青市场或将难现去年辉煌，而国内煤焦油深加工企业的利润或将被压缩。

美联储加息意味着对全球资金的吸引，而全球经济宽松货币逐步收紧，为了应对资本外流，我国也很有可能出现加息的可能。此情况对于企业来说利空面较大，目前我国煤化行业仍面临高成本压力，若资金面收紧，企业贷款难度增加势必会造成资金链断裂危险。中美贸易大战对大宗产品的影响力度相对偏小，但是其后续带来的经济及金融市场面的影响较大，资金链的短缺直接影响企业的生存。