风机进入交付高峰期 风电整机企业前三季度营收大增

受抢装潮影响，风电整机企业开工率持续攀升，带来了营收增长。

截至目前，金风科技(002202.SZ/02208.HK)、明阳智能(601615.SH)、上海电气(601727.SH)、东方 电气(600875.SH)等风电整机设备制造企业均公布了三季度经营业绩。

金风科技披露数据显示，在国内风电抢装背景下，前三季度国内风电设备公开招标量达49.9GW，同比增长108.5%，超过2018全年水平。其中，三季度招标17.6GW，同比增长144%。

各大风机整机企业开始进入风机交付高峰期，出货量维持高位。国家能源局统计数据显示，今年前三季度，全国风电新增装机规模13.08GW，同比增长47%。

前三季度，金风科技实现营收247.35亿元，同比增长38.84%;净利润15.91亿元，同比下降34.24%。

金风科技公告表示，营收上涨主要因风机制造和风电服务营业收入增加所致。据其披露的销售数据，1-9月，金风科技风机对外销售容量达5.25GW，占2018年全年销量的89%。

华泰证券研报分析称，金风科技净利润下滑，主要受前期签订的低价机组交付影响。

2017年上半年至2018年三季度，国内风机产品降价。风电机组订单存在一年的交付周期。去年获得的低价订单在今年业绩上得以体现，这让金风科技今年的毛利率出现下滑。

信达证券报告认为，随着行业景气向上推动风机销量快速增长，招标价格触底回升，金风科技将出现盈利拐点。

明阳智能前三季度实现营收72.10亿元，同比增长58.87%;净利润5.14亿元，同比增长98.59%。

中信建投研报分析称，明阳智能业绩的增长是风机在手订单增长，以及二季度出售风场产生投资收益所致。

此外，因客户的交货需求增加，风机销售回款加速，明阳智能的经营活动现金流得以改善。前三季度，该公司经营活动现金流达9.29亿元，同比增长1222%。

德勤会计师事务所审计的财务报告显示，另一风机巨头远景能源上半年风机销售达60亿元，风机交付量增长40%，利润增长45%。

该公司预计全年风机交付将超过6.3GW，同比增长47%;全年销售额达230亿元，同比增长42%。

另据界面新闻记者梳理，前三季度，上海电气新增风电设备订单135.1亿元，较上年同期增长100.5%。东方 电气风机产量225套，容量共计50.05万千瓦，较上年同期增长49.05%。

受风电整机需求旺盛刺激，风机价格自2018年8月触底以来，招标价格持续上涨。

金风科技公告显示，截至9月，其2.5MW级别机组投标均价3898元/kW，相比去年8月最低点价格回升17.06%;3MW机组投标均价从今年6月的3603元/kW上涨至3900元/kW，涨幅超过8%。

从各家三季度公告中可见，陆上风电机组大型化趋势明显。

金风科技公告显示，其陆上风机正由2S平台向2.5S以及3S平台过度。截至9月底，外部在手订单中，2S平台机组订单下降至5.8GW，占比从66%降至26%。

金风科技2.5S平台机组订单容量达9.7GW，同比增长142%，订单占比42%，提升20个百分点，成为最主要的平台机型。

其3S平台机组订单容量为5.8GW，同比增长315%，订单占比26%，较去年同期提升18个百分点;6S机组订单容量为1.1GW，同比增长125%。

明阳智能公告显示，截至今年上半年，其在手订单中3.0MW及以上平台机组容量占比达86%以上。

新增订单中，明阳智能陆上2.5MW及以上大风机订单3.5GW，占整体订单59%;单机功率3.0MW及以上大风机订单容量占比逾95%。

中信建投证券认为，明阳智能产品结构中大兆瓦机组占比较高，受前期价格战影响较小，这使其三季度毛利率水平维持在20%以上，略高于同行水平。