22家新三板锂电企业半年报盘点 6成企业业绩下滑

截止至8月23日，经粗略统计，共计22家新三板锂电企业发布2017年半年度业绩报告。其中，只有慧通天下、丰江电池、天丰电源、英特莱、斯盛能源、盈博莱、金力股份、嘉元科技、纳科诺尔9家锂电企业净利同比大增，金力股份净利润增长幅度最高，达到2494.2%。其余13家锂电企业均为下滑甚至亏损状态。

事实上，这9家锂电企业分属于锂电池、隔膜、铜箔、设备三个行业，业绩增长与其所在细分市场息息相关外，也和上述企业经年累积的技术、市场等资源不无关系。

具体来看，上述9家锂电企业业绩增长的原因有：

一是受惠于动力电池市场需求大增。慧通天下和天丰电源是个中典型。二者在年中报中均披露，其业绩增长来自新能源汽车动力电池市场销量大增。例如，慧通天下称，报告期内配套公司动力电池的3款新能源汽车列入了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，客户订单陆续下达。

二是主攻手机、电子烟等市场的锂电池企业整合产业链优势，绑定优质客户效应初显。其中，英特莱、斯盛能源均受益于手机市场业务。一方面这两家锂电池企业凭借自身供应链积累，整合资源，实现成本管控;另一方面，对下游客户分层，与优质客户深度合作，淘汰了回款难、业绩增长乏力的企业。

比较特别的是，丰江电池业绩大增来自其电子烟市场，比如与国际知名烟草企业合作，出货量持续稳步增长，上半年销售额达5700多万元，同期增长149.41%。

三是动力电池上游材料和设备持续向好。盈博莱、金力股份属于隔膜行业;嘉元科技是一家铜箔企业，2016下半年以来加大锂电铜箔投扩产;纳科诺尔分属于极片辊压机细分领域。

锂电铜箔由于供给紧俏，目前暂处于卖方市场;其余3家锂电企业从属细分市场具备以下共同特征：1.产品属于动力电池必需品，市场体量较大;2.技术门槛较高，毛利相比于其他材料和设备，处于高位。

业绩下滑的的13家锂电企业主要可归于两类：

一是转型动力电池市场投入过大，严重者甚至出现亏损。卓能股份正是前者典型，自2016年登陆新三板后，其加强数码转型动力布局，而受新能源汽车行业政策波动等影响，资金等投入过大，对2017上半年业绩影响较大。

二是所属行业竞争激烈，企业囿于自身原因未能摆脱业绩增长乏力之困境。比如3C数码类锂电池企业、Pack厂。比如欧鹏巴赫连续两年上半年业绩亏损超过1000万元。

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